叉車起于美國，興于日本，中國增長迅速

美國 Clark 為叉車先驅，日本叉車后來居上

叉車的出現是二十世紀對世界工業發展影響重大的事件之一。美國 Clark 公司在 1916-1917 年用于運輸沙子和生料的機器成為工業叉車先驅，1926 年生產的 Duat 叉車被 認為是平衡重式叉車的鼻祖。1960 年代中期，日本叉車憑借低廉的價格及新車型的推出 滲透歐洲、美國市場。面對市場競爭和美國制裁，日本叉車提早布局，在歐洲美國設廠， 外銷持續擴張。近年來，日本叉車成為世界上最受歡迎的物料搬運工具之一，豐田公司成長為全球叉車制造業領軍者。

中國叉車行業迅速成長，成為世界叉車主要消費市場

中國叉車起步雖晚，但發展迅速。我國叉車行業起步于 50 年代末，當時主要以仿制蘇聯叉車為主；70 年代末至 80 年代全行業進行了兩次設計整合，開始引進日本、德國等發達國家叉車生產技術；90 年代起，國內叉車領先企業在消化吸收引進技術的基礎上積極對產品進行更新研發，行業技術進步飛速；近年來，國內叉車生產數量迅速增加，出口流向德國、美國等機械制造強國市場，生產質量得到世界認可。

國內銷量增速高于全球，年銷量占比超 40%。2009-2019 年，全球叉車銷量由 56.6 萬臺增至 149.3 萬臺，年均復合增速為 10.2%；國內叉車銷量由 13.9 萬臺增至 60.8 萬臺；年均復合增速為 15.9%，增長快于全球，占全球銷量比重由 2009 年的 24.6%增至 2019 年的 40.7%，市場總規模近 400 億元，成為世界叉車主要消費市場，隨著我國經濟持續中高速增長，預計這一比例仍將進一步提升。

叉車下游應用廣泛，不同品類對應不同需求

叉車主要有四類，不同品類對應不同需求。叉車主要類型包括：內燃平衡重式叉車、 電動平衡重叉車、電動乘駕式倉儲叉車、電動步行式倉儲叉車，分別對應歐美分類標準的 Ⅳ/Ⅴ、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類叉車。電動叉車運行平穩、噪聲小、無污染廢氣，但牽引力量、續航能力相比內燃叉車較差，主要應用于搬運距離短、重量小、作業環境要求高的室內環境。出于環保節能方面考慮，電動平衡重式叉車主要作為室外內燃平衡重式叉車的替代。

叉車下游應用廣泛，需求穩定，制造業及物流業占比較大。叉車廣泛應用于港口、車站、機場、貨場、工廠車間、倉庫、流通中心和配送中心等，其中制造業和物流業對叉車需求最大，合計需求占叉車下游行業需求75%左右，而銷售到制造業和物流業的比例約為2:1?？傮w來看，叉車覆蓋面廣，下游應用“東方不亮西方亮”，需求較為穩定。

受益制造業、物流業高景氣，行業需求十分旺盛。叉車銷量主要受宏觀經濟影響，其增速與“晴雨表”制造業 PMI 指數增速高度相關；其中倉儲叉車（Ⅱ、Ⅲ類車）銷量增速與快遞業務量增速相關，快遞業 2011-2016 年爆發式增長后，近三年業務量增速仍維持在24%以上。2020年疫情得到控制后，3-9月份制造業 PMI 指數連續 7 個月站上榮枯線，企業信心持續增強。受益制造業回暖及物流業維持高增長，2020 年前三季度叉車銷量同比增速達 24.1%，需求十分旺盛。

國際品牌格局穩定，國內企業成長空間巨大，行業集中度不斷提升

全球叉車行業集中度較高，國內企業更具成長性

國內叉車龍頭規模僅為國際龍頭 10%左右，提升空間巨大。根據 2020 年美國《現代 物料搬運》雜志發布數據，日本豐田叉車在 2019 年共銷售 28.2 萬臺叉車，占到全球銷量 比重為 18.9%，實現收入 133.6 億美元，穩居世界第一。

國內叉車企業安徽合力、杭叉集團營收分列第 7、第 8，僅為豐田 10%左右。從銷量 來看，2019 年全球銷量前五企業占比超過 60%，行業集中度較高。合力、杭叉 2019 年分別銷售叉車 15.2 萬臺、13.9 萬臺，位居世界第 3、第 4。中國叉車單價較低，后市場尚未充分開發，加之國內叉車市場需求持續旺盛，國內叉車企業規模提升空間巨大。

部分地區由多家企業競爭演變為寡頭格局，目前世界前十叉車日、德、美、中、韓 各占其二。叉車發展已有百年歷史，行業初期各國車輛及機械設備制造商紛紛入行探索。 隨著行業不斷成熟，龍頭企業憑借資源優勢積極并購擴張，逐漸拉開差距，部分國家叉車業已由多家企業競爭演變為寡頭格局。

目前世界前十叉車企業分別由日本、德國、美國、中國、韓國五個國家的兩家企業組成。其中，美國、中國、韓國叉車行業呈現雙龍頭格局，前兩大企業均排名相鄰，規模相近；日本的豐田、三菱力至優分列全球第一、第四，規模相差 2-3 倍；德國的凱傲、永恒力規模差距明顯。

全球戰略布局奠定豐田、凱傲領先優勢，國際品牌的成長之路值得我們借鑒參考。縱觀前十大叉車企業成長發展史，歷史悠久和積極并購是共同特點，而豐田、凱傲的絕對領先優勢是由其全球戰略布局所決定的。豐田公司早年間憑借低廉的價格及新車型的推出滲透歐洲、美國市場，且在日本，美國、法國、中國、瑞典都設有自己的工廠。凱傲一方面鞏固和擴大歐洲市場，另一方面向東南亞、南亞、南美、中國等地區快速拓展：成立南亞凱傲、與印度波爾塔斯物料搬運有限公司合作、在南美圣保羅建工廠、發展成我國最大的外資叉車生產商。由此可見，除國內旺盛的市場需求之外，尚待進一步拓展的海外市場同樣構成了中國叉車龍頭企業潛在的成長空間。